巴菲特重仓美短债 超过美联储释放何种信号

股神巴菲特在抛售部分美股的大幅买入短期美债。截止二季度，伯克希尔哈撒韦持有短期美债（4-52周期限）规模达2346亿美元，超过美联储。

这一举动被不少人解读为对美国经济衰退的担忧，因为巴菲特曾表示过将在经济危机期间购买短期国库券。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也对美国经济衰退风险表示担忧。

伯克希尔哈撒韦的季报显示，二季度末其持有2346亿美元的短期美债，同时还有超过420亿美元的现金等价物。相比之下，截至7月31日，美联储仅持有1953亿美元的短期国库券。

疫情期间，美联储为了保证美债市场流动性和提振美国经济，直接购入美债，一直是美债的大买家和持有者。但自2022年6月以来，美联储一直在缩减资产负债表。截至7月31日，美联储仍持有总计4.4万亿美元的美国国债，包括长期国债、短期票据和通胀挂钩证券。

在本轮全球股市震荡之前，巴菲特在上个季度大幅减持了包括苹果在内的多只美股。连续七个季度减持，二季度加速抛售，总计抛售了价值750亿美元的股票。

巴菲特大幅抛股买债的举动被认为是对美国经济和市场前景的悲观态度。他曾表示，将在经济危机期间通过美债拍卖购买美国短期国库券。

除了防范经济衰退风险，持有美债还能带来收益。过去两年美债收益率大幅上升，假设以约5%的利率投资3个月期美债，2000亿美元的资金每年可获得约100亿美元的收益，即每季度25亿美元。

除了巴菲特，越来越多的华尔街人士也开始担忧美国经济衰退风险。此前美国经济数据强劲，一度让不少经济学家和市场人士对美国经济的韧性表示乐观，连美债收益率倒挂这一经典衰退指标也被认为失效。

但上周，继ISM制造业数据和非农就业数据持续出人意料后，市场再次陷入对美国经济衰退的担忧情绪中。上周日，高盛将未来12个月美国经济陷入衰退的预期从15%上调至25%。杰米·戴蒙周三表示，他认为美国经济“软着陆”的概率在35%至40%左右，经济衰退仍是更可能发生的场景。

摩根大通经济学家团队也在周三的报告中，将美国经济到今年年底陷入衰退的可能性从7月初的25%上调至35%。

鉴于预期衰退风险加剧，市场对美联储降息的前景越发关注。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，市场当前预计美联储将于 9 月初次降息，幅度为 50 个基点。

对于此次降息预期对美国经济的影响，摩根大通首席执行官戴蒙表示：“我不认为会造成影响。”但他补充道：“如果美联储决定采取这一行动，我相信他们有充分的理由，我会信赖他们的判断。我确实预计他们可能会很快采取降息举措。”