群核科技估值20亿美元，即将赴港IPO

3D 设计软件开发商群核科技计划于今年内在香港进行首次公开募股（IPO），预计融资规模高达 2 亿美元。

目前，该公司已聘任建银国际和摩根大通担任承销商，推进上市计划。

对此，群核科技方面并未予以置评。

此前，群核科技曾于 2021 年 6 月向美国证券交易委员会提交上市申请。2021 年 11 月，群核科技决定将上市地点从美国转向香港，并获得 2 亿美元追加投资。

一位知情人士透露，该轮追加投资主要由现有股东跟投。

据悉，群核科技于 2021 年 11 月完成了 2 亿美元 Pre-IPO 融资。

另一位知情人士表示，群核科技确实正在申请 IPO，但目前最新进展尚未明朗。

群核科技成立于 2011 年，由黄晓煌、陈航和朱皓联合创办，他们是伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校的研究生同学。黄晓煌担任群核科技董事长，陈航担任 CEO，朱皓担任 CTO。

群核科技是一家云设计软件平台和 SaaS 服务商，旗下拥有酷家乐、COOHOM、Modelo、美间四大品牌。其中，酷家乐是其旗舰产品，面向家居家装、公装、房产等领域的 3D 云设计平台。

自成立以来，群核科技共完成 8 轮融资。在准备美股 IPO 的过程中，该公司受到美元基金的青睐。

融资数据显示，IDG 资本、顺为资本、纪源资本、高瓴是其重要股东。

2021 年 3 月，高瓴和 Coatue Management 再次出手，群核科技完成战略融资，投后估值达到 20 亿美元，随即传出赴美上市的消息。

根据群核科技提交给 SEC 的招股书，IPO 前，上述四家机构合计持有群核科技近一半股权，占比 48.5%。其中，IDG 持股 16.5%；纪源资本持股 14.4%；顺为资本持股 10.7%；高瓴旗下的 HH SUM-I 持股 6.9%。

群核科技上市之路历经三年。从2021年向美国证券交易委员会递交招股书，到最终登陆港交所，其上市历程颇为曲折。

2019年10月，群核科技任命沈倍为首席财务官。截至目前，沈倍仍是公司核心成员，负责酷家乐的战略制定、财务、投融资以及法务等事务。

沈倍加入群核科技前，曾在高盛中国投资银行部门担任执行董事，主导过蔚来汽车美国上市、齐家网香港上市等项目。其中，齐家网也是一家设计平台公司。

招股书显示，2019年至2021年3月，群核科技的收入分别为2.8亿元、3.5亿元及10亿元；净利润分别为-2.6亿元、-2.96亿元、-11.69亿元。

在毛利方面，同期群核科技分别实现1.94亿元、2.39亿元、6.69亿元。但其研发、销售及营销开支持续高增长，导致净利润难以覆盖支出。由此可见，主营家居云设计软件平台和SaaS服务的群核科技尚未盈利。

得益于多轮融资，群核科技现金流充沛。截至2021年，其账上资金（现金及现金等价物）高达67.43亿元。

招股书中，群核科技表示募集资金的主要用途包括：拓展室内设计、装饰和施工服务；加速国际市场扩张；加强研发和技术投资。

有投资人指出，家装、公装类SaaS企业需要持续的技术创新，才能在行业中保持优势。

该领域竞争激烈，既有老牌家装平台，也有新兴SaaS服务商和跨界互联网巨头。国内也有唐吉诃德、土巴兔、齐家网、秒象科技、inCreate等获得机构投资的家装、公装类SaaS企业。

上述投资人认为，个性化和定制化服务是该行业的重点。尽管行业努力通过一站式服务模式整合引擎、产业SaaS和供应链，但客户分散性仍然是挑战。如何提升留存率和获客效率，在庞大的市场规模中尤为关键。