中信证券：维持GLP-1多肽产业链行业强于大市”

中信证券指出，原研药供应的改善导致 FDA 短缺清单更新，但并未影响长期的 GLP-1 原料药需求逻辑，其历史性需求水平仍将保持。

口服司美格鲁肽的推出进一步推升了 GLP-1 原料药的长期需求逻辑。原研药销量持续增长，临床进展顺利，供应相对紧张。全球多个地区的仿制注射剂也迎来商业化机会，制剂权益分成有望带来利润弹性。

综上，我们维持 GLP-1 多肽产业链行业“强于大市”的评级。