震荡上扬格局显现 聚焦公用、电网设备

中原证券指出，周一 A 股市场探底回升，小幅震荡整理。早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在 3126 点附近获得支撑，午后股指企稳回升。盘中电网设备、公用事业、电力以及工程建设等行业表现较好；半导体、互联网以及软件开发等行业表现较弱。沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。

当前上证综指与创业板指的平均市盈率分别为 13.46 倍、31.03 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。

两市周一成交金额 9135 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。

内外环境整体有利于市场持续企稳向好，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

建议投资者短线关注公用事业、电网设备、工程建设以及消费电子等行业的投资机会。

中信证券认为，从 3 月工业生产和工业企业经营效益数据来看，当前计算机通信电子、铁路船舶航空航天、汽车制造等高端装备制造业和有色、化纤行业生产景气和利润增长表现较好。

非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业的生产景气和利润增长表现均较为低迷，这可能与其产能利用率偏低有关。

截至今年 2 月，中游石油化工产业链、下游消费品制造业多数已进入主动补库阶段，未来一段时间相关行业景气水平有望呈现回升态势。中游钢铁水泥有色产业链多数行业处于被动补库阶段，中游装备制造行业多数处于被动去库阶段。

宏观经济运行方面，4 月新增社融出现单月负增长，社融增速回落 0.4 个百分点至 8.3%。4 月人民币贷款相对平稳，但结构有待改善，企业短贷、中长贷和居民贷款均低于去年同期。4 月中国出口增速较 3 月增加 9.0 个百分点，这与高基数因素的拖累较 3 月减轻和近期海外经济景气不断回暖密切相关。4 月 CPI 表现略超市场预期，但 PPI 环比仍然为负数。

下周将有中国 4 月份工业、消费和投资等数据公布，关注经济修复斜率是否有边际变化。