万能险作为典型的理财型保险产品，正式迎来了结算利率的下调。Wind数据显示，截至2月24日晚，共有608款万能险产品公布了2024年1月的年化结算利率。仅有9款产品的1月结算利率为4%，其余产品的结算利率均低于4%。
相比之下，在2023年12月，共有703款万能险产品公布了当月的结算利率。其中，有93款产品的年化结算利率达到了4%及以上。
根据之前的业内反馈，监管部门要求2024年1月的万能险结算利率不得超过4%，并从6月开始进一步下调，下调后的上限为3.5%至3.8%，不同公司有不同的具体要求。这意味着，在此次下调后，万能险的结算利率未来还将进一步下调。业内人士认为，这一举措有助于防范利差损和避免收益率的恶性竞争。
万能险结算利率下降至4%以下。万能险是理财型保险产品的典型代表。结算利率可以视为万能险的收益率，结算利率越高，意味着客户能获得的收益也越高。这也意味着万能险更具竞争力，更易销售，对于保险公司的收入现金流也更有利。
根据Wind数据，608款万能险产品公布的2024年1月结算利率中，仅有9款产品的结算利率为4%，其余产品的结算利率均低于4%。而在2023年12月，共有703款产品公布了当月的结算利率，其中有93款产品的年化结算利率达到了4%及以上，占比为13.23%，最高达到了4.70%。
此次万能险结算利率下调的主要目的是为了防范利差损的风险。这也是监管部门时隔3年多再次专门就万能险结算利率下达要求。
事实上，近年来由于投资端收益率下滑，万能险产品的结算利率一直处于下降通道中。2022年12月，有746款万能险产品的年化结算利率达到了4%及以上，占比超过50%；而在2021年12月，有1002款产品的年化结算利率超过了4%，占比超过了60%，其中76款产品的年化结算利率达到了5%及以上。
根据规定，保险公司应定期检视万能单独账户的资产价值，以确保其不低于对应的保单账户价值。季度末如果出现万能单独账户的资产价值低于对应保单账户价值的情况，则保险公司应采取措施，包括下季度内每次公布的年化结算利率不得超过本季度内的年化结算利率。
险资财务收益率持续下降。万能险结算利率的下降与保险投资端的表现密切相关。利率持续下行以及资本市场的剧烈波动导致保险资金的投资收益率持续下滑，成为近年来保险行业的焦点。整体投资收益率都面临下行压力。
作为金融市场的“无风险收益率”主要参考指标，10年期国债收益率是衡量各类资产收益率的锚。目前，10年期国债收益率已下降至2.4%左右，10年期国开债下降至2.56%。与此资本市场的剧烈震荡增加了权益投资收益的不确定性。
根据国家金融监管总局的数据，2023年，28万亿元的保险资金的年化财务投资收益率为2.23%，年化综合投资收益率为3.22%。其中，年化财务收益率罕见地降至3%以下。这两项投资收益率指标均处于十多年来的低位。财务投资收益率的2.23%创下了自2008年以来的最低水平，也是自2008年以来首次降至3%以下。
根据数据显示，2021年至2023年，保险资金财务投资收益率分别为4.84%、3.76%、2.23%。多位业内人士指出，降低万能险结算利率对保险公司和客户都是有益的。这一举措有助于降低利差损风险，减轻投资压力，同时也能为万能险客户提供更充分的权益保障。
行业采取多项措施防范利差损。万能险结算利率的下调与当前理财市场整体收益率下降趋势一致。目前，银行存款利率已降至1.45%、1.95%、2%，宝宝类货币基金产品收益也不足2%，与之相比，万能险的4%以上收益显然不现实。
自2023年以来，监管部门致力于引导人身险公司降低负债成本，以防范利差损风险。去年8月起，保险公司根据监管要求停止销售预定利率高于3%的传统寿险，以及预定利率高于2.5%的分红保险和最低保证利率高于2%的万能保险。普通型养老年金和普通型长期年金的评估利率上限也从4.025%调降至3.5%。
近年来，监管部门还要求降低万能险的演示利率。2023年1月，原银保监会发布了《一年期以上人身保险产品信息披露规则》，取消了万能险的“高中低”三档利率演示，要求万能险仅保留两档演示利率，最高不超过4%。此规定自2023年6月30日起生效。
除了降低产品利率成本外，监管部门还在推动行业降低业务费用成本，要求全渠道实行“报行合一”。华西证券分析认为，随着万能险结算利率的下调和银保“报行合一”政策的强化，险企负债端的利差损风险和费差损风险将进一步降低，从而缓解险企资产负债匹配压力。
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