高而美空气能售后维修电话-《今日汇总》 A股四年惊现离奇一幕,大变盘或将至

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A股四年惊现离奇一幕,大变盘或将至

昨日A股沪深两市成交总额仅4959亿元,不仅创下年内新低,更是自2020年5月25日4851亿元以来首次跌破5000亿元。

7月31日,受利好消息刺激,A股终结持续两个半月的低迷,全线飘红,成交额飙升至9000亿元以上,较前一日激增3000多亿元。

不少投资者兴奋地认为市场反转信号显现,对8月行情充满期待。8月以来,市场并未延续反弹,反倒继续向下探底,三大指数纷纷创下阶段性新低,成交额萎缩至6000亿元以下的“地量”状态,人气低迷。

昨日不足5000亿元的成交额,再次刷新了投资者认知。有人认为“地量见地价”,成交额如此萎缩,市场大概率会见底反弹。

成交量与成交额的区别

成交量指成交数量,成交额指成交金额,二者都是反映市场交易的重要指标。成交量×成交价格=成交金额。

人们通常所说的市场成交量指成交额,用来描述市场资金体量。

成交量与行情走势

行情持续走高需要充足的成交量作为保障,就如同汽车需要足够的燃料才能向前行驶。当成交量连续多日维持高水平,表示市场参与者众多、人气旺盛、资金充裕,容易形成“众人拾柴火焰高”的局面,行情易于延续上涨趋势。

相反,当成交量持续萎缩,说明市场参与者少、人气低迷、资金不足,难以支撑行情的持续上涨,甚至可能引发市场连续下跌。

过往数据显示,A股每一轮上涨行情的成交量几乎都能维持在1万亿元上下,至少8500亿元,反映出投资者热情高涨。

但5月中旬A股见顶以来,成交量不断萎缩,多数交易日仅为7000亿元左右,近期更是连续多日不到6000亿元,说明当前市场主要由存量资金博弈,缺乏增量资金入场。

昨日4959亿元成交额可谓极致缩量。

“地量”是否意味着“地价”?

经济学供求定理表明,供求力量变化会影响商品价格。如果把股票比作商品,持筹者(卖方)和持币者(买方)力量的变化同样会影响股价走势。

从持筹者角度看,成交量极度萎缩,可能是因为惜售或“卖不动”。

近三个月来,市场连续下跌,极度缩量。这意味着卖方压力基本释放完毕,持股者普遍采取躺平或长期持有的策略。

仅凭这些因素就判断市场触底反弹还为时过早。

供求定律表明,商品价格的涨跌不仅取决于卖方力量,还取决于买方力量。对于股市而言,成交量缩小意味着卖方压力减弱,但也意味着买方买入意愿不强。换言之,即使股价已足够低廉,但愿意抄底的人仍不多。也就是说,场外资金仍在观望。

买卖双方力量均弱,市场更有可能维持震荡或阴跌,而非反转上涨。也就是说,地量不一定意味着见地价。

场外资金为何迟迟不肯大举买入?原因主要有两个:

近期市场赚钱效应不佳,让许多投资者望而生畏。

自5月中旬以来,A股连续下跌,市场均价累计下挫约20%,超2000只个股跌破节前大盘低点2635。可以肯定地说,大多数持股投资者都处于亏损状态。

资金趋利避害,投资者投资股市是为了赚钱。当一个市场赚钱效应持续下降时,资金势必会用脚投票,要么暂时退出,要么转向其他投资领域,导致市场买盘力量不足。

国内经济基本面尚未出现明显好转。

以PMI为例,自5月以来,制造业PMI连续三个月低于荣枯线,主要拖累因素是国内需求不足,而需求不足又源自房地产行业的持续低迷,从而抑制了建材类消费品的需求。对居民而言,财富效应减弱,叠加就业和收入预期不明朗,消费信心受损。

PMI作为典型的前瞻性指标,连续走弱预示着国民经济仍在弱复苏状态。

正值A股上市公司中报披露期,业绩修复普遍存在波折。这些因素交织影响,导致投资者信心动摇,风险偏好下降,做多热情受抑。而资本市场赚钱效应的持续恶化,又反过来抑制大众投资意愿和信心,使人们宁愿将资金存入银行、购买黄金或国债,也不愿投入股市或配置基金。

当前,A股各大指数均呈现下跌趋势。在没有突发利好的情况下,市场难以短期反转,而是可能持续震荡筑底。

即便市场继续下探,下跌空间或有限。一方面,三中全会和政治局会议已明确下半年经济目标,GDP增速有望保持在5%以上。政策支持力度预计将增强,财政和货币政策可能超预期,为A股提供支撑。随着杠杆资金减少,流动性危机可能性降低。

从中长期看,美联储开启降息周期已成定局,将利好全球资本市场。届时,我国货币政策空间将增大,有利于经济复苏和资产价格提升。

综合而言,A股机会大于风险,投资者不必过于悲观。

值得一提的是,A股极致缩量虽不意味着立即见底,但往往次日会变盘。在底部区间,向上变盘概率更大。历史经验显示,2020年4-5月两次成交额低于5000亿的交易日,次日市场均显著反弹,万得全A指数涨幅分别为2%和1.69%。随着场外资金持续买入,A股随后迎来近两年的上涨行情。

历史是否重演,拭目以待。

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