硬科技”企业挂牌上市精准护航：科创属性评价指标优化调整

证监会调整了《科创属性评价指引（试行）》，提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量和营业收入要求。上交所发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，进一步引导中介机构推荐真正具有核心关键技术的科技企业在科创板上市。

此次调整细则主要包括：将最近 3 年研发投入金额从 6000 万元以上提高至 8000 万元以上；将适用于公司主营业务的发明专利数量从 5 项以上调整为 7 项以上，且需具备产业化能力；将最近 3 年营业收入复合增长率从 20% 提高至 25%；将形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）数量从 50 项以上调整为 50 项以上，且须具备产业化能力。

业内人士认为，科创属性评价指标的完善，有利于科创板坚守“硬科技”定位，引导资本市场更好地服务国家科技创新战略。拟上市企业应专注于实质性创新，中介机构应切实履行“看门人”职责，提高执业质量和专业服务能力。

证监会表示，新版指引的实施将进一步凸显科创板“硬科技”底色，服务于符合国家战略、拥有关键核心技术，并在科创板上市发行，推动产业创新和发挥科技创新的企业。

调整后，科创板将更加强调保荐机构的“看门人”责任。强化对科研投入、科研成果和成长性的衡量，有利于提高申报企业的科技含量，确保上市企业具备真正的科技创新能力。中介机构签字即担责，从源头上提高上市公司整体质量。

在《指引》发布同日，上交所发布修订后的《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，同步进行了调整，并进一步强化保荐机构责任，强调保荐机构应顺应国家战略和产业政策导向，立足促进新质生产力发展，准确把握科创板定位，推荐拥有关键核心技术、科技创新能力突出、科研成果转化运用能力突出、行业地位突出或者市场认可度高、具有较强成长性的“硬科技”企业申报科创板。

海通证券表示，资本市场在分担创新风险、促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有天然优势，服务新质生产力发展大有可为。行业机构要切实履行好“看门人”职责，不断提升执业质量，增强专业服务能力，在促进创新资本形成、支持新质生产力发展等方面发挥更大作用。

在田利辉看来，中介机构在推荐企业上市时，要更加注重企业的科研成果转化能力和产业化潜力，将披着科技外衣而无科技内涵的企业排除在外，还要严格审核申报企业的科创属性，确保企业符合科创板定位。