A股：散户不知情，反弹末路已现，历史将重演

今日 A 股表现亮眼，节后“开门红”兑现，但行情存在乏力问题。高开后缺少做多动力，反而出现获利盘消化。

上证指数留下跳空缺口，补缺口时间未定。A 股惯于如此，让投资者感到不安，预计未来在加速拉升后出现回落补缺口。

散户逐渐意识到反弹接近尾声，指数逼近 3150 点。预计反弹将继续 100~200 点，形成短期的顶部。此轮反弹为年初一轮反弹的“鱼尾”行情，涨幅空间约为 700~800 点，已接近尾声。

若投资者在前期 500 多点的拉升中未及时介入，无需在最后加速浪中追涨。

当前市场上涨蕴含风险，但大方向仍为牛市。未来指数仍将涨至 4000 点甚至 6000 点以上，但期间不排除从 3300 点附近回落至 3000 点附近的可能性。小周期的回调并不影响趋势。

行情将呈现震荡上行的走势，回落至 3000 点甚至 2900 点均属正常。牛市中急跌常见，追涨回落，在牛市中的亏损可能高于熊市。

北向资金大幅流入，双创涨幅仍高于主板。恒科、恒医涨幅过大，属于净值兑现，不宜追涨。

小凡策略仅供参考，并非阻止投资者追涨，而是提醒同频股友。行情不可能单边上涨，五月份期权、期指交割日临近，若市场加速上涨，容易积蓄做空动能，可能导致利润回吐。

小凡不建议躲避大跌，而是从仓位管理角度出发，浮仓循环利用，显然不宜在 3100 点以上加仓。若出现急跌，则可能高抛获利，保持半仓滚动。

行情或将重现 2019 年走势，A 股年初反弹后出现阴跌、横盘和筑底。大股东回购仍在进行中，外资和主力资金仍在建仓期，不会出现单边上涨。

不可期望从重病中直接康复进入繁荣，市场开启牛市加速浪的可能性很低。

需要 6~18 个月的筹码收集和筑底行情。2019 年的走势大概率会重演，悲观情绪将在暑假时更加浓烈。

这并不影响当前为牛市初期，只是老股民和主力资金在获利，散户成为存量市场的资金来源。牛市末期，散户才能获利，从新入市散户那里赚钱。

五月份，许多行业将出现补涨，与大盘指数无关。医疗、光伏、地产、证券等板块处于相对低位，可以建仓，但不可追涨。

小凡秉持指数投资思维，因此不再建仓。对于股票投资者，当前是建仓好时机。总结而言，无需惧怕调整，管理好仓位，等待市场急跌。急跌时可利用浮仓捡筹码，反弹时可高抛获利。

半仓滚动或日内 T0 均可采用，不想操作的话，休息几个月也无妨。高质量的交易少而精，胜过无数低质量的情绪化交易。

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