根据3月9日国家统计局发布的数据显示，2月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨了0.7%，环比上涨了1.0%，与去年同期相比保持稳定。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降了2.7%，环比下降了0.2%；与去年同期相比，1-2月份平均PPI下降了2.6%。分析人士指出，1-2月份CPI的同比波动基本符合春节季节性变化。历史数据显示，1-2月份CPI同比变动符合晚春通胀的“一月低，二月高”特征。广发证券首席经济学家郭磊指出，2月份CPI同比呈现回升趋势，而PPI同比略有回落，这两者都受到春节因素的影响。受节后影响的影响，3月份数据可能会出现波动；从第二季度开始，价格上涨的趋势可能会加强，这将有助于改善企业盈利、提升消费预期以及税收等方面。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，2月份全国CPI环比上涨了1%，涨幅比上月扩大了0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较为明显。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨了1.2%，涨幅比上月扩大了0.8个百分点，为自2022年2月以来的最高涨幅。据估算，2月份CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.6个百分点，而今年价格变动的新影响约为1.3个百分点。东方金诚高级分析师冯琳指出，2月份CPI同比出现了正增长，结束了连续四个月的同比负增长，主要是由于“春节错月”效应的逆转，食品和旅游出行服务价格上涨推动了整体物价水平的显著上升；而从环比来看，2月份物价的增长动力仍然相对温和。预计3月份CPI同比涨幅将会回落，未来一段时间仍将保持在较低水平，这为宏观政策向稳增长方向发力提供了较大的空间。
展望未来，节后食品价格正在快速回落，服务消费也将进入淡季。尽管去年同期价格基数下降，但预计今年3月份CPI同比涨幅仍将有所下降，预计将在0.2%左右。综合考虑各类影响物价走势的因素，短期内CPI同比涨幅明显上升的可能性不大，低通胀现象仍需引起高度重视。
广发证券首席产业研究院资深研究员马泓指出，2月份物价剪刀差（CPI-PPI）同比为3.4%，较前值上升了1.7个百分点。一方面，春节因素导致食品价格短期内急剧上涨；部分工业部门在节假日期间的开工率下降，对生产端物价产生了不同程度的负面影响。与此在各类支持消费的政策作用下，大部分终端消费品需求增长逐步恢复；相比之下，工业部门整体利润率尚未达到理想水平，部分产能过剩领域仍处于去库存阶段，因此当月物价剪刀差再度扩大，显示出CPI上涨速度快于PPI，表明终端消费市场需求改善情况优于中上游工业部门，年初以来服务业对GDP的拉动优于工业部门。展望3月，马泓认为，翘尾因素对CPI的拖累程度将进一步减轻0.3个百分点，春节过后部分蔬菜、禽肉等食品价格环比可能回落，旅游消费热度也可能会暂时消退，预计3月份CPI同比将增长约为0.5%，当月CPI同比数据将保持为正值。
东吴证券宏观经济团队表示，未来，2月的价格上涨因素难以持续，预计3-5月CPI环比将下降至0.3%水平。春节后猪肉消费需求下降，供应充足导致猪肉价格难以大幅上涨，其他农产品也将面临节后供过于求的局面，预计短期内将持续。3-4月份假期较少，电商活动减少，居民出行和耐用品消费进入传统淡季，以旧换新政策有望成为耐用品再次推动通胀的重要因素。
根据CPI的历史季节性变化，预计3-5月CPI环比将下降至0.3%水平，核心CPI也将保持稳定。PPI环比降幅与上月持平，同比降幅略有扩大。董莉娟指出，受春节假期等因素影响，2月份工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.7%，降幅略有扩大。
据测算，2月份PPI同比下降2.7%，其中翘尾影响约为-2.3个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.4个百分点。冯琳认为，尽管2月份国际原油价格上涨，但由于国内商品整体价格趋势疲软，当月PPI环比仍呈下降趋势。由于去年同期基数走势相对稳定，当月PPI同比降幅有所扩大。
预计3月国际油价波动中枢可能高于2月，加之春节假期对需求端的扰动减少，PPI环比表现有望改善。由于需求预期尚未明显好转，预计3月PPI环比涨跌幅将仅在0.0%左右，同时由于去年同期基数走势稳定，同比降幅将维持在-2.7%。进入二季度后，随着稳增长政策效果逐步显现，加之去年同期价格基数下降，预计从4月开始，PPI同比降幅将逐步收窄，并有望在年中前后转为正增长。
马泓指出，3月季末因素有望推动工业企业融资改善，春节后国内工程建设逐步恢复，国际油价震荡上涨，将继续推动生产资料价格环比上涨，同时叠加高基数效应逐步减弱，预计3月PPI环比下降幅度有望得到修复，预计3月PPI同比为-2.5%。物价剪刀差相应收窄，预示工业部门通缩压力有望减轻，企业盈利空间和投资前景将改善。
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