人工智能（AI）领域的征途并非一马平川，业绩问题再次“空袭”该行业。
8月7日，美股开盘前，AI股龙头超微电脑暴跌近12%。值得注意的是，周二美股盘后，超微电脑因业绩不及预期重挫逾13%。
最新财报显示，超微电脑2024财年第四季度（截至6月30日）调整后每股收益仅为6.25美元，远低于分析师预期的8.07美元。毛利率仅为11.2%，大幅低于上一季度的15.5%，也不及分析师预期的14.1%。
超微电脑的大跌，也波及其他AI概念股。美股盘后，“合作伙伴”英伟达下跌超2.5%，ARM、台积电、美光科技、博通等跌幅均接近或超过2%。
分析师指出，投资者对超微电脑、戴尔科技和惠普等公司销售的AI优化服务器的长期盈利能力表示担忧。超微电脑最近一个季度未达盈利目标，可能加剧这种担忧。
业绩爆雷
当地时间8月6日，超微电脑公布了2024财年第四季度（截至6月30日）业绩。报告显示，公司当季营收为53.08亿美元，同比增长143%，符合市场预期。但净利润为3.53亿美元，而上年同期为1.94亿美元。调整后每股收益为6.25美元，远低于分析师预期的8.25美元。
第四财季公司毛利率降至11.2%，不及分析师预期的14.1%。这是超微电脑自2007年5月公布季度业绩以来的最低毛利率。此前第三财季为15.5%，去年同期为17%，这意味着该公司销售的每种产品的利润都在减少。
超微电脑高管表示，毛利率受到大客户业务和新型液冷服务器供应链增加投资的负面影响，因为大客户通常能通过大订单获得优惠价格。首席财务官David Weigand称，竞争性定价也影响了毛利率。公司已采取措施降低服务器价格，以对抗戴尔和惠普企业的竞争。
超微电脑还宣布了10比1的股票拆分，并将于10月1日开始以拆分调整后的基础进行交易。但由于第四财季每股收益低于预期，该公司周二美股盘后大跌逾13%，报535美元/股。
分析师指出，超微电脑未能实现盈利目标，加剧了华尔街对其盈利能力的担忧，这也是其盘后大跌的关键原因。
在英伟达最新一代AI芯片出货可能推迟的消息传出后，超微电脑的财报可能会进一步引发市场对AI前景的担忧。据悉，超微电脑为英伟达生产基于AI的服务器。
对此，超微电脑首席执行官梁见后表示，延期的总体影响“不会太大”。他认为，供应商在新技术推出时出现延迟是“正常的可能性”，但超微仍能为其合作伙伴提供液冷解决方案，影响有限。
梁见后表示，预计公司毛利率将在2025财年结束前恢复到正常范围，重申了14%至17%的毛利率目标。
超微电脑：人工智能的“掘金者”，遭遇股价回调
超微电脑作为人工智能服务器制造商，在过去两年中乘上了人工智能热潮的东风。自2022年以来，该公司股价持续飙升，投资者看好其人工智能服务器业务，将其视为人工智能热潮中的“受益者”。自今年3月历史高点以来，超微电脑股价已回调近50%，截至本周二收盘，市值为361亿美元。
摩根大通分析师Samik Chatterjee在2024财年第四季度财报发布后重申了对超微电脑股票的增持评级，但将目标价从1150美元下调至950美元。该分析师表示，超微电脑正面临人工智能需求可持续性和人工智能服务器利润率的问题。
成立于1993年的超微电脑总部位于美国加州圣何塞，是全球重要的服务器和数据中心解决方案供应商。其产品广泛应用于企业IT、数据中心、云计算和高性能计算等领域。超微电脑专注于服务器解决方案，与英伟达、英特尔等处理器厂商建立了良好的合作关系。该公司被市场称为英伟达的“核心朋友圈”。
超微电脑较早进入英伟达人工智能服务器生态圈，合作密切。目前，其主要为英伟达提供100/H100服务器及集群产品，同时提供人工智能所需的数据存储方案。由于服务器需求增加，该公司2022年上涨近90%，2023年大涨246%，2024年1月至3月初暴涨超300%。
该公司股价已从3月份的高点下跌约49%。近期，超微电脑的深度合作伙伴英伟达股价也剧烈波动，显示出投资者对科技股未来前景的不确定性。有消息称英伟达推迟向客户发布新Blackwell系列图形处理器，花旗下调了对英伟达2025财年的销售预期。
值得注意的是，英伟达首席执行官黄仁勋在科技股大范围抛售前，创纪录地抛售了3.227亿美元的股票。加上6月份出售的股票，黄仁勋已在本轮人工智能热潮中套现近5亿美元。
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