Mysteel深度解读：近期猪价大涨背后的逻辑探究

随着五月临近尾声，猪价持续上涨的势头愈演愈烈。

截止5月29日，全国外三元生猪出栏均价为17.57元/公斤，较前一日上涨0.19元/公斤。全国猪价持续走高，背后原因有以下几点：

供求关系紧张

当前猪价上涨的核心逻辑在于生猪存栏量不足。从能繁母猪存栏量变化趋势、仔猪出生量以及去年四季度的猪病疫情来看，猪源供应都在持续减少。

随着五月的到来，供求形势开始逆转，预期成为现实，导致生猪价格上涨。

需求有所恢复

虽然屠宰企业宰量和白条价格同比有所下降，但终端餐饮和居民消费需求相较前两年有所回暖。房地产、工厂遇冷以及鸡鸭牛羊等替代品行情走弱，在一定程度上抑制了猪肉消费的恢复。

二次育肥进场积极

在生猪存栏量减少的二次育肥市场抄底进场。尤其是5月中旬前后，市场情绪高涨，二次育肥分流了阶段性供给压力，助推猪价持续上涨。

市场情绪偏强

受行业亏损和现货行情走强的影响，养殖企业扭亏为盈情绪强烈。加上市场对三季度前行情的看好预期，出现了压栏增重、惜售抬价等利好情况。

总结

在供需好转和情绪利好的共同作用下，近期猪价持续走高。当前需求恢复程度有限，猪价走高后终端接受能力下降，二次育肥热度也逐渐降温，这些因素可能会对当前行情的上涨势头产生影响。

综合来看，近期猪价大概率走强后会有所回落，但由于生猪存栏量较少，回落空间可能有限，而上涨空间仍值得期待。