股价激增业绩亮眼 石头科技隐现高人指点

近期，主攻扫地机器人的石头科技公布了今年一季度财务报告，数据亮眼。总营收达到18.41亿元，创公司上市以来同期新高；归母净利润为3.99亿元，同样创下上市以来同期新高。

今年一季度，石头科技整体销售毛利率为56.49%，相较去年同期的49.85%，提升了6.64个百分点，创上市以来最高水平。

与此石头科技的“出海”战略取得了丰硕成果，产品远销北欧、德国、韩国、土耳其、北美等地区，销售额位居全球第一。

近期经济环境并不景气，石头科技能取得如此成绩实属不易。而其股价翻倍、业绩激增背后的原因，离不开公司的战略部署、持续的研发投入、高分红、高效运营以及核心人物昌敬的操盘。

股价翻倍，业绩飙升

股价往往反映公司的业绩表现，这句话在石头科技身上得到了充分体现。

2023年5月，石头科技股价一直在200元/股左右徘徊，当时投资者对其走势并不乐观，主要原因是去年一季度公司营收和净利润双双下滑。

但从2023年第二季度开始，石头科技的业绩逐渐好转，并在第三、第四季度爆发。最终，2023年全年实现营业收入86.54亿元，同比增长30.55%；净利润20.51亿元，同比增长73.32%。

今年一季度，石头科技业绩再度爆发，营收达18.41亿元，同比增长58.69%；归母净利润3.99亿元，同比增长95.23%。

值得注意的是，石头科技一季度的营收和净利润均创上市以来同期新高，营收增长率更是创下上市以来第二高。

业绩的爆发也带动了股价的飙升，从200元/股持续上涨至400多元/股。

回望过去一年的经历，石头科技董事长昌敬在接受央视财经采访时表示，公司通过产品布局、技术积累以及营销推广，在去年二三四季度实现了逆转，“其实是非常惊险的，就像在走钢丝，有种命悬一线的的感觉。”

出海成果显著，研发投入加码

石头科技业绩和股价为何能实现如此大的扭转？原因之一便是海外市场布局的成功。

石头科技在出海业务方面取得了不俗的成绩。2023年，公司境内市场收入为44.11亿元，同比增长41.01%；境外市场收入为42.29亿元，同比增长21.42%。

由此可见，石头科技海外营收与境内营收相差不远。从成本角度看，境外营业成本16.22亿元比境内营业成本22.61亿元少了6.39亿元。这意味着，“出海”战略为石头科技带来了更多的利润。

今年 3 月，石头科技在发布会上宣布，其扫地机器人销量已位列全球第一，产品覆盖 170 多个国家和地区，在全球 14 个国家和地区的市场份额跻身前三。

石头科技能够在全球市场上脱颖而出，与其持续增加的研发投入和技术创新密不可分。

从财务报告中可以看出，近几年来石头科技的研发费用逐年增长，分别为：2019 年 1.93 亿元、2020 年 2.63 亿元、2021 年 4.41 亿元、2022 年 4.89 亿元、2023 年 6.19 亿元，占营收的比重分别为：4.59%、5.80%、7.55%、7.37%、7.15%。

今年一季度，石头科技的研发投入达到 1.95 亿元，同比增长 47.66%。

作为石头科技核心竞争力的保障，其核心技术团队由来自微软、华为、英特尔、ARM、诺基亚等知名企业并拥有多年研发经验的技术专家组成，具备丰富的创新和实践经验。

近年来，石头科技的研发人员数量稳步增长，截至 2023 年底，已增至 622 人，占公司总人数的 30.05%。

在持续研发投入的推动下，石头科技成为最早攻克 LDS 技术壁垒的公司之一，推动了扫地机器人在中国市场的普及，并凭借技术优势成为国内扫地机器人领域发展最快的上市企业。

截至 2023 年，石头科技已累计获得 2435 项知识产权，其中包括 218 项发明专利、615 项实用新型专利、711 项外观设计专利。

截至 2024 年 3 月 29 日，石头科技生产的扫地机器人已成功走进全球超过 1500 万个家庭，深受消费者喜爱和信赖。

其三，投资者追捧石头科技的原因之一是其一直奉行高分红政策。

自 2020 年在科创板上市以来，石头科技的分红比例一直维持在 10% 左右，2023 年全年分红总额达到 8.4 亿元，占归母净利润的比例为 40.85%。

对于未来是否继续高分红，石头科技 CEO 昌敬表示，公司的发展离不开投资者的支持，两者密不可分，是一种双赢的行为。

他认为高分红可以吸引更多投资者投资，促进股价上涨，让投资者获得更好的收益，从而增强公司的信心，形成一个正向循环。

其四，第二增长曲线。

去年 3 月，石头科技首次推出洗烘一体机产品，搭载自研的行业第三种烘干技术，采用先进的分子筛技术和自研的双循环风路系统，可以实现低温烘干，解决了消费者使用传统洗烘设备时面临的问题。

该产品被视为石头科技从单一品类向更多品类拓展的里程碑式举措。

经过一年多的探索和努力，石头科技在洗烘一体机的产品打造、市场推广等方面积累了丰富的经验，该品类的增长速度也远超预期。

根据石头科技近年的持续探索，公司认为其推出的石头分子筛洗烘一体机具有足够的价值，未来将重点推动这一品类的发展。