华尔街泛AI炒作大发横财 下一场革命不只利好芯片

随着科技巨头纷纷斥巨资投入人工智能（AI）领域，“钞能力”之下，芯片巨头英伟达在过去一年多里股价暴涨七倍。

与此一批最早押注传统公用事业、能源、材料领域“AI受益股”的基金经理们，也尝到了基本面研究的甜头。

简而言之，各行各业的“英伟达”们正在共同谱写 2024 年美股最亮眼的收益故事。

“工业革命”叙事下的投资狂潮

在上周公布的财报中，英伟达最新财季销售额达到 260 亿美元，较一年前翻了三倍多。

黄仁勋在投资者电话会议上豪言，伴随着越来越多的企业和国家将现有数据中心转变为“人工智能工厂”，下一场工业革命已经开启。

动辄万亿美元市值的美股大型科技公司，正在以每年百亿美元的规模购买英伟达的芯片。以微软为例，公司估计从去年 7 月到今年 6 月期间，花在扩建数据中心上的钱会超过 500 亿美元，后续年份投入还会进一步增加。

上周日，马斯克旗下的 xAI 公司刚刚宣布完成一笔 60 亿美元的融资。新闻稿中直言这笔钱将用于“建设先进基础设施”。

除了科技公司外，美国立法机构也在推动 AI 相关的投资。本月中旬参议院跨党派 AI 工作小组公开的报告中，明确建议美国联邦财政预算每年至少向非国防 AI 领域投资 320 亿美元。AI 小组牵头人、参议院多数党领袖舒默还表示，国防相关的 AI 投资也会是一笔很大的钱。

传统领域涌现香饽饽

各方汹涌而来的投资，不仅鼓满了英伟达的腰包，对于一大批与算力产业链挂钩的公司而言，也是一笔飞来横财。

举例而言，数据中心供电和冷却设备制造商 Vertiv 控股的股价今年已经翻倍。公司表示，第一财季的新订单增速激增 60%，华尔街分析师的预期仅为 15%。公司在 2023 年的净利润为 6.8 亿美元，较前一年翻了三倍。目前分析师们预期，Vertiv 控股本财年净利将达到 9 亿美元，再过 5 年后的 2029 财年净利有望达到 28 亿美元。

面对突如其来的数据中心建设热潮，科技巨头们不仅忙着抢购算力芯片，备用发电机、冷却设备等关键系统的交付时间正变得更长。

纽约人寿投资的首席市场策略师 Lauren Goodwin 表示，这些就是投资机会所在——数据中心建设商和运营商，以及电力和公共事业公司。

今年以来，Global X 美国基建发展 ETF 的涨幅达到 13%，超越了标普 500 指数的表现。该基金的第一大持仓是电力管理设备管理公司伊顿（Eaton），今年已经涨了 42.43%；第二大持仓是空调和制冷系统制造商特灵（Trane），今年已涨 38.96%；第三大持仓是基建解决方案供应商广达服务，年初至今涨了 31.39%。

威廉琼斯资产管理公司的分析师约瑟夫·吉奥解读道，人工智能 (AI) 投资热潮的蔓延意味着工业公司的估值过高，其风险低于通常情况，因为它们“比过去更不具有周期性”。

这家资产管理公司持有伊顿公司和广达服务公司的股票。

约瑟夫补充说，他认为伊顿公司在未来五年内可以将利润翻一番。

对于基础设施股票的投资者来说，还有一个预期：美联储将在今年晚些时候开始降息，届时基础设施股票还将进一步受益。

随着 AI 投资激增的强烈影响，货币政策周期对它们的溢出影响也变得更加模糊。