私募领跑进行时 六大巨头发声

今年，债券市场表现强劲，带动私募债券策略业绩突出，成为五大策略中的领跑者。近期债券市场因多重因素影响而出现高位震荡，对此，多家私募表示影响不大。

截至4月30日，在有业绩记录的2243只债券策略产品中，4月平均收益率为0.93%，今年以来平均收益率为3.15%。其中，1801只产品录得正收益，占比80.29%。

细分来看，纯债策略和债券增强策略表现亮眼。纯债策略1036只产品4月平均收益率为0.93%，今年以来平均收益率为4.08%，正收益产品占比为91.70%。债券增强策略396只产品4月平均收益率为1.06%，今年以来平均收益率为4.18%，正收益产品占比为79.55%。

债券复合策略表现居中，今年以来平均收益率为3.57%，正收益占比为86.27%。受股市影响，转债交易策略表现不佳，年内平均收益率为-2.21%，正收益占比仅为30.61%，是唯一今年来平均收益为负的债券子策略。

私募纷纷表示，近期債券市場高位震盪對其固收類產品影響不大，並強調已降低久期策略比重，嚴格控制風險敞口。

投资者偏向于选择底层安全、波动性低、流动性高的产品进行配置。部分客户对高收益债券产品具有专业知识，投资这些产品分散度较高。另有部分客户关注美联储降息带来的机会，配置了海外美债产品。

私募机构积极调整产品布局。冯建桥表示，他们考虑对中长期利率类产品进行布局，目前正在小范围测试和沟通，尚未大范围向投资者推广，希望产品成熟后推出。张晟刚表示，除了传统资产，还增加了可转债仓位，用稳定红利型资产替代低收益资产，实现多元化配置。目前，该公司纯债和固收+产品业绩创新高，部分产品认购火热，均处于售罄状态。

潘焕焕表示，基于对债市牛尾的判断，加大了可转债和可交债类产品的推广和发行。金融渠道和机构FOF资金反馈显示，受今年一季度量化投资波动和近期债市盘整影响，金融机构销售渠道和机构资金对可转债和可交债类产品的关注度显著提高。

私募热议超长期国债发行：对市场资金面影响不大“资产荒”下寻找多元机会

超长期国债的发行引起市场关注。多家私募机构表示，超长期国债发行节奏并不快，单次发行额度不大，资金面表现也比预期平稳。

对于债市投资机会，受访私募有所分歧。部分私募表示资金面仍宽裕，可继续投资，也有私募表示低利率的估值形成约束，将在可转债、REITs、贵金属等方面寻找多元化机会。

超长期国债发行私募表示对市场资金面影响不大

30年期超长期特别国债于5月17日上午发行。首发总额400亿元，票面利率为2.57%。今年我国将发行1万亿元的超长期特别国债，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

万柏投资表示，根据财政部公布的超长期特别国债发行安排，发行节奏不快，单次发行额度不大，对资金面的冲击可控。央行提出保持流动性合理充裕，或将采取降准、公开市场操作等工具平滑流动性风险。

多家私募表示，超长期国债发行对债市供给压力小于预期。利位投资总经理张晟刚表示，此前市场曾担忧万亿超长期国债发行会造成债券供给冲击，但目前没有出现这种情况。