A股三大指数震荡整理 游戏板块强势领涨

今日 A 股三大指数震荡整理。截至收盘，沪指下跌 0.07%，报 3145.77 点；深证成指下跌 0.05%，报 9668.73 点；创业板指下跌 0.26%，报 1855.60 点。沪深两市今日成交额达 8246 亿元，较上个交易日缩量 852 亿元。

行业板块涨跌互现，游戏板块大涨。教育、汽车整车、家用轻工、纺织服装、美容护理、造纸印刷板块涨幅居前。公用事业、煤炭行业、航运港口、光伏设备、燃气板块跌幅居前。个股方面，上涨数量接近 3500 只。

出口、外销占比高概念股表现活跃。家居、纺织方向集体走强，亚振家居、爱丽家居、龙头股份、三柏硕等涨停；汽车股震荡走高，金龙汽车、中通客车、安凯客车涨停；电网概念股持续活跃，金利华电、科林电气、积成电子等涨停。民爆概念股震荡拉升，盛景微、保利联合、高争民爆涨停。

下跌方面，合成生物概念股陷入调整，蔚蓝生物跌停。

行业资金流向：游戏行业净流入 11.39 亿元。净流出方面，化学制药、家电行业、光伏设备等净流出居前，其中化学制药净流出 11.07 亿元。

今日要闻：

超长期特别国债发行在即，或有货币政策配套支持。随着财政部 5 月 13 日发布通知，万亿超长期特别国债发行正式提上日程。市场关注债市走势及货币政策预期。不少分析认为，当前利率、流动性水平适合特别国债发行，需要且大概率会有货币政策配套支持。市场预期央行降准、降息及购买国债，但仍有掣肘因素。

OpenAI 发布新旗舰模型 GPT-4o，速度超快、价格更便宜。北京时间周二凌晨 1 点，OpenAI 举行春季发布会。公司展示了多项与 ChatGPT 相关的更新。发布会主要做了两件事：发布最新 GPT-4o 多模态大模型，相较于 GPT-4 Trubo 速度更快、价格更便宜；宣布 ChatGPT 免费用户也能用上最新发布的 GPT-4o 模型，来进行数据分析、图像分析、互联网搜索、访问应用商店等操作。

时隔 3 年，美国散户“带头大哥”回归！游戏驿站大涨，散户“完爆”华尔街会再上演吗？5 月 13 日，游戏驿站 (GME) 迎来久违大涨。在美国散户“带头大哥”时隔三年回归后，游戏驿站股价爆炒。曾推动散户大战华尔街的这位美国散户，其回归暗示着散户与华尔街的战争或许会再次上演。

**各地辟谣电价不涨价，国内居民电价制定方式**

5 月 13 日，国家电网 95598 服务热线向界面新闻澄清：上海居民电价没有任何调整。近期，社交媒体上流传多地居民电价将上调的消息，其中一则提及上海电费将于 6 月 1 日起涨价，取消谷峰计价，改为分段计价。当日，湖北省、江苏省等地的国家电网客服中心工作人员均向界面新闻表示，居民电价没有调整；江苏地区的客服明确指出，此类消息为谣言。

**上市公司严惩，12 家被立案调查**

数据统计显示，仅 5 月 5 日至 12 日的 8 天时间内，至少有 12 家上市公司被立案调查，5 家企业收到深交所股票终止上市事先告知书，9 家上市公司因被控股股东非经营性占用大额资金收到交易所关注函，被监管点名的企业数量超过 20 家。上市公司受到严惩的券商等中介机构也频频收到罚单。仅 5 月 10 日，国信证券、中金公司、申万宏源、中信证券、东莞证券、开源证券 6 家券商就被各地证监局出具处罚。

**机构观点：A 股修复行情可能仍未结束**

中金公司：尽管不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复，但结合上述变化叠加 A 股当前偏低估值水平，A 股市场自 2 月以来的修复行情可能仍未结束，当前 A 股市场机会仍大于风险。配置方面，预计由科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于扭转投资者预期；地产链近期事件性因素较多带来阶段性表现，但持续性需关注政策落地力度及节奏。

海通证券：二季度 A 股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健。近期港股表现出色，外资明显回流及国内政策催化或是主要原因。当前港股上涨或主要由交易型资金驱动，长线配置资金回流或有赖于宏观基本面进一步企稳。二季度 A 股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健，中期主线关注中国优势制造和硬科技等。

申万宏源：涨价周期短期占优，消费和港股高股息赢在当下。近期的市场特征是“总量韧性强于预期，结构持续性弱于预期”，这样的市场特征将持续：市场没有重大下行风险成为了一个投资逻辑，市场不断找机会。短期市场交易二季度经济不差，但三季度经济有回落压力的担忧并未根本缓和。结构上，出口链、消费、周期都是个股和细分行业改善明确，但板块改善持续性存疑。能够持续上涨的主线板块难确立，结构轮动变为不变。自上而下思考后续景气改善的线索：一季度外需驱动，出口链占优；二季度内外需共振，涨价周期短期占优，而核心消费可能是更稳妥的选择；叠加消费一季报分红能力加速积累，是动态高股息投资当下的重点，重点关注白酒和家电。制造业远期景气反转，关注军工航空链（主机厂资本开支改善）和新能车电池链（中期供给增速回落基本确认）。继续提示高股息中期占优，消费和港股高股息赢在当下。

光大证券：外资短期内有望延续净流入态势，5 月市场或许会较为均衡。外资短期内有望延续净流入态势，继续助力中国资产。

尽管近期外资对中国股票的看法出现分歧，但此前外资看好中国资产的三大原因仍未被推翻，外资流入热情短期内有望持续。

五月市场或将呈现相对均衡的状态。情绪方面，经历财报季扰动后，市场情绪通常趋于平稳，走向主要取决于月初情绪位置的高低。当前市场情绪整体处于历史中等水平，在活跃资本市场政策驱动和外资持续流入的带动下，预计五月可能回暖。

现实方面，我国出口面临的外需环境持续向好，在 5% 左右的年度 GDP 增长目标下，稳增长政策有望继续出台，五月国内经济有望继续修复。

综合来看，未来市场极有可能处于“强现实、强情绪”的情景，风格或将相对均衡。但如果期间情绪过热出现回调，市场风格则可能偏向顺周期。