A股3万亿赛道迎利好！工信部新政重磅加码

A股3万亿赛道传来重磅消息

近日，工信部官网发布消息，为进一步规范和推动锂电池行业高质量发展，工信部对相关管理办法进行修订并公开征求意见。征求意见稿提出多项要求，引导企业减少盲目扩产，注重技术创新和产品质量提升。

征求意见稿明确，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不得低于主营业务收入的3%。还对锂电池产品的性能提出了具体要求，包括能量密度、功率密度和循环寿命等指标。

近年来，中国锂电池产能快速扩张，截至2023年6月，我国锂电池产能已达1860GWh。预计到2025年，我国锂电池产能可能突破3000GWh。

业内人士指出，目前高端、优质锂电池供应仍然不足，而低端锂电池供应过剩，市场竞争加剧。随着锂电池行业扩产放缓以及2024年需求维持高景气度，本轮锂电池行业去库或临近尾声。

截至5月6日收盘，A股市场的锂电池板块总市值已超3万亿元。

近几年，去库存一直是锂电池行业绕不开的话题。新能源电动汽车高速增长刺激下，锂电池企业加速产能扩张，2020-2022 年大规模扩产产能，于 2023 年集中释放，产能过剩现象日益凸显。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，近年来中国锂电池产能快速膨胀，截至 2023 年 6 月已达 1860GWh。预计到 2025 年产能将超 3000GWh。

产能利用率方面，截至 2023 年 6 月，我国锂电池行业产能利用率已降至 40% 左右，预计 2025 年可能降至 35% 左右。

弘业期货研报显示，截至 2023 年 11 月底，国内锂电池产量仍高于装机量，致使库存持续攀升。业内指出，目前高端优质锂电池供应不足，而低端锂电池供应过剩，市场竞争激烈。以低端产品为主的尾部企业靠价格战获利，利润空间不断缩减，将逐步被淘汰，行业最终将存活更具技术实力的企业。

工信部征求意见稿提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。征求意见稿还明确要求，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的 3%。

目前，研发新技术、出海或许是锂电池企业的不错选择。中国锂电龙头企业已在这两方面发力：一方面，亿纬锂能大圆柱电池已批量生产，宁德时代的超充电池技术优势明显，已大规模装机；国内锂电池龙头纷纷在欧美布局产能，截至 2023 年末，规划产能已超 500GWh。

拐点将至

自 2023 年以来，碳酸锂期货价格一路下跌，最低至 8.6 万元/吨。业内分析认为，动力锂电池生产商产能过剩可能是碳酸锂价格下跌的主要原因。

值得注意的是，今年 2 月以来，碳酸锂期货价格开始企稳，在 11 万元/吨一线震荡。机构认为，随着锂电池行业扩产放缓、2024 年需求维持高景气度，本轮锂电池行业去库存或接近尾声。

光大证券研报分析，2024 年一季度锂电材料领域盈利能力企稳，并有望复苏。碳酸锂等上游资源价格下跌、市场竞争加剧、库存削减等因素导致上游资源及中游材料环节盈利能力下滑，而电池环节因锂价下跌，毛利率得以提升，盈利能力增强。结构件与三元前驱体环节格局优越，盈利能力保持稳定。

报告进一步指出，关于 2024 年一季度的盈利能力变化，中游环节的盈利能力波动已逐渐收窄，呈现企稳回升趋势。特别是磷酸铁锂、电解液、负极等细分环节，盈利能力均出现拐点回升。