近期市场情绪转好，大盘虽稳守 3100 点，但不少投资者仍处于“净值回血”阶段。
为了尽快解套回本，许多投资者考虑加仓补仓。当拥有多只套牢基金且资金有限时，如何选择补仓对象、如何操作，就成为影响胜负的关键。
01 仓位多少？是低位布局还是抄底？
近年来，A 股、港股在悲观情绪下持续下跌，目前估值在全球范围内极具吸引力，全球资金也正重新流入中国股市。
从股债性价比来看，截至今年 4 月 30 日，股债收益差接近 4%，高于历史上近 90% 的交易日，当前市场已来到历史性的高性价比区间。近期 A 股、港股的连番反弹或许预示着曙光即将到来。
如果当前权益类仓位较低且有余力，可以考虑在低位入场拉低持仓成本，同时制定好止盈策略，及时落袋为安。
但若仓位较高，不妨在近期的回暖中，重新审视基金结构和产品，适时降仓优化投资组合，耐心等待账户回血。
值得注意的是，尽管市场情绪好转，但历史经验告诉我们，市场的底部并非在一两天内就能筑成，也没有人能准确预测最底部点位。
抄底是一种冲动的、一次性的梭哈行为，希望通过快速买卖赚取差价，博弈性强，往往由于踩不准时机而再次深套。用多次投入代替一次性梭哈，逢低布局，无疑是更加积极进取又不失防守的策略。
02 补哪些基金？如何选择？
有人认为，跌得多的应该补仓，因为深度亏损便于上车，不赚钱白不赚钱。
也要考虑市场风向。
但也有人认为，应该补仓跌幅小的，因为跌幅大说明这轮下跌重仓杀跌，已被市场抛弃，不要抄底。
面对如何选择补仓基金，每个人都有自己的看法。
那么，补仓究竟如何操作更好？哪些基金值得优先补仓？
先给基金做个“体检”
如果持有基金的时间较短，而基金的短期表现不佳，不必过于担心；如果持有基金的时间较长但仍处于亏损状态，并且在市场回暖时也没有起色，可以分析下跌原因是市场因素还是基金自身问题。
如果是所处行业处于蛰伏期，需要判断行业是长期不景气还是受到阶段性利空影响。
如果行业长期不景气，可能需要考虑换产品；如果只是受到某些因素扰动，没有打乱长期投资逻辑，且产业历史业绩表现良好，则可以继续观察。
不要过度押注单一品种
对于补仓品种，押注单一类型风格的基金显然不明智，应该将成长型、平衡型、价值型等多种风格搭配起来，使组合更综合、更健康。这样，当任何风口到来时，都可以搭上顺风车，更好地把握市场反弹机会。
03 三个补仓经验
经验一：优先补仓跌入低估值区的
买得便宜才有道理，本轮港股的反弹，与其长期被低估有很大关系。
那么，估值处于低位，指数走势就一定向上吗？并不一定。
低估值的投资机会建立在行业和赛道增长逻辑不变的基础上。由于风格原因，估值可能处于历史较低水平。一旦风格转变，便可获得估值修复收益。
对于长期走势向好、具有发展前景的指数，可考虑补仓以加快回本速度。
经验二：优先补仓效果明显的基金
如果某下跌基金的仓位较重，手头资金有限，即使全部补仓也难以明显降低成本，补仓优先级可延后。
例如，在基金 A 和基金 B 新发期分别买入 1 万元和 10 万元，遭遇熊市后，两只基金净值均跌至 0.8 元。
此时需要补仓自救，但只有 2 万元资金，补仓哪只效果更明显？ 无论补仓哪只基金，都会获得 2.5 万份基金份额。
对于基金 A，补仓后的成本为 (1+2) / (1+2.5) = 0.86 元，净值上涨 8% 即可解套。
对于基金 B，补仓后的成本为 (10+2) / (10+2.5) = 0.96 元，净值需要上涨 20% 才能解套。
除了仓位，现价和买入价之间的价差率也影响补仓效果。其他条件相同的情况下，价差率越高，补仓效果越明显。
经验三：优先补仓中长期景气度高的基金
除了解套自救，补仓的目的是获得更多份额，将来更好分享基金上涨收益。值得优先补仓的基金应为所持仓行业长期景气度较高、符合国家政策发展方向并处于向上发展趋势的基金。
这需要投资者关注社会发展、关心国家政策、关注实体经济，才能对行业景气度形成自己的判断。
04 正确的补仓节奏
选中目标补仓基金后，还面临关键问题：如何补？何时补？老投资者都知道，市场的底部难以预测，一次性补仓抄底很可能会“抄家”。
正确的补仓方法是在较长时间内多次加仓、逢低布局，以平均成本，降低再次套牢的风险。这是市面上多种补仓策略的基本原理。
节奏一：按比例分批补仓
将准备补仓的资金平分成几份，预设一个下跌幅度，逢低进行补仓。一般可参考基金的历史最大回撤综合判断。
例如，某基金的历史最大回撤为 25%，分 4 次补仓的话，可将跌幅预设在 5% 左右。
节奏二：金字塔式补仓
同样先将可补仓的资金分成几份，价格下跌时买入数量逐渐增多，价格上升时买入数量逐步减少，形似金字塔。
避免将大部分补仓资金买在相对高位，有效摊薄成本。
正金字塔买入法：下跌时不断加码
基金价格越低，每次加仓金额越大，通过逢低买入降低成本，市场上涨时投资收益也更高。
倒金字塔卖出法：上涨时逐步减仓
当基金价格上涨时，定投者可逐步减仓。随着价格攀升，逐步增加每次减仓的仓位，以赚取价差收益。
此策略需投资者对未来一段时间的价格走势进行预判，大致估计未来价格底部和顶部，分配不同价位对应的仓位。若判断有误，将影响补仓效果，不适合新手投资者。
经验三：坚持定投
在已有相当底仓的前提下，根据自己的现金流情况，制定基金定投补仓方案。例如，每月发工资后补仓固定金额的该基金。
某些销售软件提供智能定投功能，无需人工判断，就能实现“低位多买、高位少买”。若一时无法把握市场方向，也可尝试此功能。
小夏提醒投资者在加仓后可能还会继续下跌。即使是资深高手，补仓后也不一定能立刻扭亏为盈。
时间是无声的犒赏利器。在漫长的修炼道路上，顶尖高手凭借坚定的意志，耐住心性，熬过下跌。最终在不经意的某段日子里，悄悄超越众人……
风险提示： 1. 定投过往业绩不代表未来表现。投资人应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是一种引导投资者长期投资、平均投资成本的简易投资方式，但无法规避基金投资固有风险，也不保证收益，更不是等效于储蓄的理财方式。 2. 投资基金前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分理解基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身投资目的、期限、经验、资产状况等因素，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。 3. 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。 4. 基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 5. 本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，其中所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。市场有风险，投资需谨慎。
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