针对产业招商乱象，赶碳号是有话要说。文章发布后，我们收到了各方善意的提醒。作为行业媒体，我们有责任继续探讨这一话题。
儿时一道数学题：一个进水管和一个出水管同时打开，需要多久能填满水池？
如今，光伏行业的减产问题与水池问题有相似之处：一方面，大量跨界的光伏企业关门停产；许多新企业、新项目、新产能仍在加紧建设。
进水和出水同时进行，这一轮光伏减产还需要多久才能结束？持续这样下去，到底要浪费多少“水分”？赶碳号认为，数学是一门思维性学科，许多数学题并非直接教授解决问题的方法，而是通过数学模型训练解决问题的思维和能力。
例如，一边是光伏产能过剩、企业濒临破产；一边是新项目和大项目仍在加紧建设。
赶碳号有些不解，既然这些企业有资金新建光伏产能，为何不重整濒临破产的公司，重启闲置产能呢？
闲置产能的出现
第一批跨界光伏者可能后悔不已！多数跨界光伏者的命运是：2022年雄心勃勃地立项，2023年意气风发地投产，2024年天天躲债、停工关门。今年以来，已有多家上市公司宣布光伏业务濒临绝境：8月，扬州棒杰（棒杰股份子公司）因无法偿还到期债务，被债权人向扬州经济技术开发区人民法院申请破产重整。
7月，聆达股份收到《决定书》，公司债权人金寨汇金向法院申请对公司进行重整。同样在7月，金刚光伏收到《决定书》，公司债权人广州旷视管理咨询有限公司申请对金刚进行重整。
麦迪股份拟出售光伏业务实施主体炘皓新能源100%股权，回笼资金。上市公司尚且如此，众多未上市的中小企业跨界者境况更加不乐观。
新一轮大项目已在路上
公开资料显示，截至2023年底，光伏制造业的硅料、硅片、电池片、组件四大环节产能均超过900GW。
光伏产能已经严重过剩，明显超出未来几年全球光伏装机需求。
供需失衡导致光伏行业陷入非理性价格竞争，整体产能严重过剩。
激烈的竞争使企业间的比拼已从产品、技术和全成本竞争转向现金流争夺，谁能撑得更久谁就能生存下去。
在这背景下，头部企业也纷纷推迟项目投产，甚至永久搁置。
例如华东重机宣布终止投资安徽亳州年产10GW高效太阳能电池片生产基地项目，并解除与亳州芜湖现代产业园区管委会签订的相关合作协议。
即使市场环境如此恶劣，仍有一些光伏项目正准备启动。
根据各地政府环评文件梳理，一批新的公司和项目正在筹建当中。
在制造企业经营压力剧增、地方财政吃紧的背景下，继续新上产能而不回收闲置旧产能，对企业、金融机构、员工甚至普通民众都是不负责任的。
无论是通威收购润阳股份，还是宁德传闻收购一道新能，这些都是解决当前光伏行业问题的有益举措。
那么，为什么一些企业、地方政府和资本宁愿新上项目，也不收购濒临破产的项目或企业呢？
可能的猜测和建议如下：
- 对即将出清的企业设备进行估值很困难，因为这会直接反映这些企业的资产负债表，导致资产大幅减值。
- 据了解，企业采购光伏设备时，大多有地方政府提供的20%左右设备补贴，其余部分由地方政府背书，企业通过抵押设备向银行或金融机构融资。
- 一旦设备的实际市场价值还原，企业、地方政府和金融机构可能无法承受。
- 一些光伏企业虽然每天亏损，但只要不停产，现金流就不会断。
- 企业和地方政府通常会积极自救。好时候大家互惠互利，坏时候就需要共渡难关。
- 现在光伏项目要转让，肯定只能骨折价。但项目一旦卖掉，企业前期投入很可能血本无归，再无翻身可能。
- 即使地方政府希望招商引资，但许多企业主可能也无意在这个时候出售项目。
- 底子厚的企业越早止损，断臂求生，皇氏就是一例。而那些空壳跨界光伏项目，可能一上来就是盯着补贴来的，没有任何退路可言。反正都要输，索性坚持到底。
现在，地方政府最怕企业消极怠工，能帮扶就帮扶，能撑下去就撑下去，尽量避免停产导致工人讨薪，即使企业关门也要妥善处理矛盾和风险。
濒临破产的光伏企业，问题不一定是产品卖不出去，而是经营管理混乱，债务结构复杂。
有的产能不够先进，设计不合理，后期改造成本太高。有收购意向的企业做尽职调查时很难发现隐藏风险。
就像房地产商破产烂尾后留下一堆问题，金融机构、承包商、材料商、购房者都会受到困扰。
光伏设备更新换代和降本速度很快。
还有，一些新建光伏项目宣称的投资额真实吗？有水分吗？最近有个项目，中清光伏要在贵州凯里建6GW的TOPCon电池，声称投资30个亿，每GW产能高达5个亿。
这个说法可能骗得了外行。赶碳号掌握的数据显示，目前TOPCon电池设备整线成本只有1.2亿元/GW。
那么，剩下的3.8亿/GW花到哪里去了？中清的故事很多，我们以后再讲。
一位头部企业负责人私下透露，上市公司公布的光伏项目投资额有时远超设备成本，因为还包括了土地、厂房等费用。
如果加起来还高于正常值，也情有可原，不代表企业真的要花这么多钱。有时，这是地方政府的需要。
新建大规模光伏项目时，夸大一些投资额既能满足企业融资需求，也能满足地方KPI要求。
现在如果一家企业只愿意花很少的钱收购一个旧产能，解决一个烫手山芋——造成问题的人可能已经调走了——那么，各方的需求都无法满足了。
早在2023年年报投资者交流时，协鑫、晶澳等头部企业就表示不再规划新项目。
上表中的企业大多是新面孔，不是老玩家。越是这样，就越让人担心。
希望赶碳号的猜测是杞人忧天。笔者真心建议，招商模式可以改进，先解决已有问题的项目，再上马新产能。
至少，对同一地方来说，如果还有问题光伏项目没处理，那再上新产能时审批应该谨慎小心。
赶碳号明白，这个建议可能会得罪人。
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