佳创视讯扣非净利连亏7年半 现金流持续为负

佳创视讯上半年业绩遭遇“亏损困境”，股价持续震荡下滑，股东频频减持，公司前景引发市场担忧。

财报显示，今年上半年佳创视讯实现营业收入6659.47万元，同比增长24.64%，但净亏损2571.86万元，基本每股亏损0.0597元/股。公司主要业务包括音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务等四大类别。

尽管营收有所增长，但佳创视讯的营业成本增速远高于营收增速。报告期内，公司营业成本为6075万元，同比增长59.17%。公司解释称，主要原因是营业收入增加，营业成本随之增加，同时行业竞争加剧导致部分项目毛利率下降。

值得注意的是，同期佳创视讯的销售费用同比减少了35.25%，公司表示，主要系优化人员结构导致人力成本减少以及股份支付终止无需计提股权激励费用所致。人工及其他成本同比下降34.78%，主要系IPTV游戏业务稳定，优化部分运营人员所致。

数据显示，佳创视讯已连续七年扣非净利润为负值。公司坦言，目前有多个在研项目，需要保持较大的研发投入。除MR大空间运营项目《ALAB山海空间》接近上市外，其余新产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，也未实现销售收入。公司尚未盈利，并存在累计未弥补亏损及持续亏损的风险。

尽管如此，佳创视讯今年上半年研发投入略有缩水，同比减少2.67%。

佳创视讯的经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流均为负值，分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-536.8万元。自2020年以来，其经营活动净现金流已连续四年半为负数。

截至上半年末，公司总资产为3.52亿元，较上年末减少4.57%。总负债为2.94亿元，较去年同期增长32.92%，其中应付账款8815.95万元。自2019年以来，公司资产负债率逐年走高，今年上半年高达83.52%，远超2019年底的36.72%。

值得注意的是，佳创视讯两家子公司，北京意景技术有限责任公司和陕西纷腾互动网络科技有限公司，期内净利润也均为亏损。

可能是业绩承压所致，佳创视讯近几年频遭股东减持，但却罕见有增持回购动作。今年6月，公司控股股东、实际控制人陈坤江减持2005万股，占公司总股本4.65%，转让给陈新涛。8月，陈坤江解除质押770万股，同时再次质押710万股，质权人为深圳市高新投融资担保有限公司，质押用途为公司融资担保。

佳创视讯未来前景尚不明朗，公司需要尽快改善经营状况，提升盈利能力，才能稳定市场信心，吸引更多投资者。