什么信号？高盛：芯片股不再受宠 对冲基金开始抢购软件股！

人工智能（AI）热潮掀起科技股狂飙，但市场担忧部分个股可能无法跟上热潮步伐。高盛数据显示，5月末，对冲基金仍青睐芯片股，而抛售软件股。

一周后，对冲基金态度陡转，开始抛售受益于人工智能繁荣的半导体股，转向抢购软件股。高盛集团大宗经纪业务数据显示，基金经理连续第三周净抛售美国科技股。其中，半导体和半导体设备股在截至6月7日当周净抛售最多，而软件股净买入最多。这与前一周的交易策略完全相反。

标普软件和服务指数（S&P Software and Services index）录得1月以来最佳单周表现。该指数2024年涨幅不到6%，落后于半导体板块和整体市场。标普500半导体和半导体设备指数（S&P 500 Semiconductors and Semiconductor Equipment index）依然创下历史新高，今年以来上涨约67%。

Evercore ISI高级董事总经理兼技术分析主管理查德·罗斯（Richard Ross）表示：“目前，软件市场的受欢迎度和仓位不可能更糟了。我认为，任何流入该行业的资金都是买入软件股的好机会，我们支持这一点，但这并不意味着是减持半导体股的机会。”

后市走势仍有待观察

上周的仓位调整是战术交易还是趋势转变，仍有待观察。软件股普遍表现出人工智能增长放缓的迹象，引发分歧。投资者转而转向半导体股，因对英伟达等芯片股继续上涨的信心推动，半导体股因需求强劲而飙升。

高盛分析师文森特·林（Vincent Lin）认为，“行业层面立场可能会发生变化。”高盛表示，软件业务的强劲反弹是由计算机安全技术公司CrowdStrike Holdings Inc.和美国软件公司Guidewire software Inc.的盈利改善以及超卖仓位动态推动的。

在罗斯和其他专家看来，半导体股仍有进一步上涨的空间。罗斯认为，半导体股在经过三个月盘整后将再次爆发，无论从战术还是结构上看，它们都处于进一步增长的最佳位置。

Fairlead Strategies高级分析师威尔·坦普林（Will Tamplin）表示：“从短期和长期来看，半导体股仍然相对软件股有强劲的上涨势头，因此目前还没有足够的证据表明，科技行业的领导地位正在发生变化。”