A股重大变革，20年前历史或将重演，散户狂喜

4 月份的股市格局基本确定，沪指在 3000 点上方强势支撑。虽然 3100 点存在压力，但沪指并未跌破 3000 点，令人欣慰。

尤其是 4 月份美股大幅下跌时，沪指依然在 100 点范围内窄幅整理，表明「国九条」的利好消息提升了沪指的稳定性。

尽管创业板在 4 月份遭遇短期抛售，但并未在月底出现大幅下跌风险。

目前的创业板已显露出筑底迹象，经过一个月的调整，空头能量也加速消耗。

换句话说，A 股近两个月的走势并不理想，缺乏持续性上涨，但空头在沪指也未占到便宜。

未来股市是否会上涨？两个消息值得关注。

消息 1：A 股基金积极做多港股，外资基金也开始从美股撤资转投港股，致使港股近期行情因利好消息和资金流入而强势上扬。恒生科技指数已企稳在 17000 点上方。

究其原因是，港股持续下跌三年后，抛压情绪已基本释放，港股估值相较美股和欧股处于底部，为上涨奠定了坚实基础。管理层出台利好政策后，港股流动性有所改善，也吸引了 A 股基金和外资基金积极参与，港股很可能已经结束了中长期下跌。

特别值得注意的是，南向资金一季度持续增仓，近 6 个月平均月度买入金额超过 350 亿元，表明港股目前已处于消息和资金双重推动下的上涨趋势。

业内人士认为，恒生指数和恒生科技指数今年已进入多头共进局面，从之前的下跌趋势转向目前的上涨行情，也渐入佳境。这表明，经历数年下跌的港股，4 月份的这波上涨可能蕴藏着更大级别的升势。

消息 2：今年股市 ETF 规模持续攀升，一季度权益类基金份额虽在下滑，但 ETF 规模却增加了 3500 亿元。一些头部机构的 ETF 规模 3 个月内增长超过 1000 亿元。

这表明，部分投资者可能开始转向 ETF 投资。更重要的是，一季度规模超过千亿的 ETF 有 4 只，其中 3 只是沪深 300ETF，1 只上证 50ETF。

截至 2024 年一季度末，ETF 规模已达 2.4 万亿元，首次突破 2 万亿元大关。当许多散户还在犹豫股市是涨还是跌时，机构投资者却在持续加仓 ETF。

业内人士认为，这种规模增长反映了投资者对股市信心的回升，汇金公司此前增持 ETF 也推动了规模的持续扩大，并支撑了沪指在 3 月份和 4 月份守住 3000 点。

如果权益类基金规模缩水，而 ETF 规模持续增长，则表明股市新增资金仍在增加，只是资金从权益类产品转向指数型基金投资。

A 股或将重演 20 年历史？业内人士预测，从消息 1 来看，外资机构和公募基金持续买入港股，带动恒生指数和恒生科技指数重返升势。

外资基金从美股转投港股，这可能有助于加速港股本次的上涨势头。

坦率地说，如果港股能够大幅上涨，虽然 A 股上涨速度可能没有港股快，但其整体趋势仍然值得期待。

另一个好消息是，ETF 规模正在增长，增长的速度令人惊讶，表明机构投资者对 ETF 的参与热情持续高涨。随着更多 ETF 资金参与，有望推动上证指数上涨，突破 3100 点大关。

A 股可能重现 20 年前历史，20 年前上涨行情的第二波出现在 19 年上涨之后。本次在 2 月份上涨之后，预计也将重演 20 年前的第二波上涨行情，上证指数将突破 3100 点后，蓄力向更高点突破。

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