随着基础市场的波动加剧，投资者对低风险、低波动的理财产品需求激增。数据显示，今年上半年，各理财公司共推出 372 款带有“低波”字样的理财产品，同比增长 37 款。这类产品的收益率明显更高，波动率更低，投资性价比更为突出。
业内人士指出，追求稳健安全是低波理财产品快速发展的关键。在权益市场行情低迷、投资者风险偏好下降的情况下，这类产品仍有较大的市场需求。
理财公司密集布局低波理财产品
普益标准数据显示，继 2023 年发行 483 款低波主题理财产品后，今年上半年，理财机构（不含外资银行和合资理财公司）共发行 372 款低波主题理财产品，比去年同期增加 37 款，同比增幅 11%。这类产品主要由城农商行及其理财子公司发行。
二季度以来，此类产品的发行热度有所提升，5 月至 6 月发行数量均在 70 款以上。
对此，中国邮政储蓄银行研究院娄飞鹏表示，为应对市场波动加剧、投资者风险偏好下降的情况，理财公司增加了低波稳健理财产品的发行，以满足投资者寻求安全稳健投资理财的需求。
普益标准研究员李霞指出：“受市场利率下行、股债市场波动等影响，理财产品收益相对不佳。而低波理财主打低波动、稳健收益，符合投资者意愿。”
睿智新虹理财研究院也认为，一方面，权益类市场波动导致投资者风险偏好下降，对银行理财等低风险产品的需求上升。资管新规以来，银行理财产品投资端的风险属性日益多元化。为匹配投资者需求，银行理财公司不断发行风险属性较低的“低波”产品。
收益率明显高于非低波固收类产品
从投资收益表现来看，低波理财产品平均年化收益率远高于其他中低风险理财产品。
普益标准数据显示，截至 7 月末，低波理财产品近 3 个月平均年化收益率和近 6 个月平均年化收益率分别达到 3.58% 和 3.87%，两个指标均高于普通固收理财产品 15BP 以上，但收益差与去年年末相比有所收窄。
睿智新虹理财研究院数据也显示，今年一季度低波固收产品的平均年化收益率为 3.57%，波动率为 1.3%；二季度平均年化收益率为 3.58%，波动率为 0.9%。与非低波固收产品相比，低波固收产品收益率优势明显，波动率也明显更低。
普益标准研究员董翠华分析指出，从产品资产配置方向来看，低波产品通过优化资产配置策略，主要投资于风险低且收益稳定的资产，结合资产持有期限和产品期限匹配，不但能提高产品收益，还能有效控制产品风险。
董翠华表示：“从估值方法来看，低波产品通常采用全部或部分资产摊余成本法，可以有效平滑风险并稳定收益，在市场表现不佳时收益优势将更加明显。”
娄飞鹏指出，低波稳健理财产品的收益率相对更稳定，主要归因于其资产配置结构。这类理财产品往往配置存款、同业存单等低波动资产，本身具有低风险、净值稳定的特点。
睿智新虹理财研究院也认为，低波产品主要为长期限产品，较多投资于摊余成本法估值的非标资产，因此业绩相对稳定，展现出了韧性。
除了另有规定外，配置同业存款、存单以及评级较高的短期债券有助于降低理财产品净值波动。但鉴于此类资产收益率已较低，且债券收益率大幅下跌的可能性不大，目前此类产品的配置性价比较低。
低波产品发行热度持续
展望未来，受访机构和专家认为，低波动理财产品的发行热度将持续。低波动理财产品并非完全没有波动，仅是净值波动相对较小，因此投资者仍需审慎投资。
低风险倾向利好低波产品发行
普益标准研究员杨国忠指出，今年以来，部分机构推出了大量低波动理财产品，成为其封闭式产品系列标识之一。目前理财市场的低风险偏好将促进此类产品持续发行。
杨国忠认为，其他机构加入发行低波动产品的可能性不大，因为这些机构拥有多种类似产品，已形成成熟的系列品牌，无需以低波动作为标识。
娄飞鹏认为，投资者风险偏好整体下降，追求安全稳健是低波动稳健理财产品快速发展的主要因素。目前这种状况未变，意味着低波动稳健理财产品未来仍有较大发展空间。
满足低风险偏好需求
睿智新虹理财研究院表示，低波动产品确实满足了低风险偏好投资者的需求，后续仍有一定市场。如果权益市场回暖，投资者风险偏好可能会提升，转而选择波动较大但收益更高的产品。
睿智新虹理财研究院进一步表示，“投资者应关注产品的实际投资方向，打着低波动旗号但投资大量高风险资产的产品可能会对投资者造成损失。长期限的低波动产品会影响投资者的资金流动性，应注意优化配置比例。”
娄飞鹏强调，理财产品不同于存款，不保本也不保收益，低波动稳健理财产品虽然净值波动相对较小，但在实际中仍存在波动。对投资者而言，低波动稳健理财产品更适合风险厌恶型投资者，但仍需明确理财有风险，需根据自身情况理性投资。
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