金融业增加值虚胖”亟待调整 核算新规助推高质量发展

国家统计局对金融业增加值的季度核算方式进行了优化调整，不再主要参考存贷款余额，而是参考银行利润指标。

优化前的核算方式存在一些弊端，比如可能导致金融业增加值“虚胖”，货币信贷总量月末冲高、月初回落波动加大，以及造成资金空转套利。

新的核算方式将金融业增加值分为货币金融服务、资本市场服务、保险业和其他金融业四类进行核算，通过计算净利润、利息、手续费和佣金等因素来确定。

特别地，货币金融服务业增加值不再基于存贷款增速进行核算，而是改为基于利息净收入、手续费及佣金净收入等指标进行核算。

这种优化调整有利于金融业高质量发展，减少金融业增加值“虚胖”的情况，降低货币信贷总量波动的影响，以及抑制资金空转套利，进而提高金融支持实体经济的稳定性。

据行业专家分析，新的核算方法在短期内可能会导致“挤出水分”的波动，从而影响货币信贷总量。但从长远来看，这是利好的。

从短期影响来看，过去采用旧核算方法时，金融机构面临较大的“存款贷款双增长”的监管压力，尤其是在月末，导致信贷投放存在畸形化，使得存款贷款中包含虚增和不规范成分，就像水面上的“浮沫”。

核算方法的优化调整后，冲高存款贷款的压力明显减少。过去虚增和不规范的存款在提取、贷款在偿还、票据在出售，必将导致货币供应量和贷款总量同步减少，就像撇去了水面的“浮沫”。

权威专家表示，从实际情况来看，考虑到核算方法优化在今年 4 月已被各方了解和熟悉，预计对货币信贷增长的影响可能集中在第二季度，并且会在下半年继续产生影响。特别是与去年同期相比，计算出的同比增量、同比增速等指标会受到更大影响，相关的扰动可能要持续到明年才会逐步减弱。

从长期影响来看，行业专家认为，核算方法优化后，货币信贷总量和金融业增加值数据的增长将更加真实，资金循环周转的效率也会更高。这有利于推动银行业务全面发展，并以金融业的高质量发展助力经济高质量发展。

市场人士认为，金融业增加值指标优化后，短期内金融总量指标承受一定的下拉扰动是值得和必要的。各方需要逐步转变观念，更加包容、客观地看待，度过阶段性调整期，更好地适应货币信贷从外延式扩张转向内涵式发展的新常态。